Empirical Characteristics Of Dynamic Trading Strategies The Case Of Hedge Funds Pdf

Hedge Fund Research Summary - David A. Hsieh Publicaciones sobre los fondos de cobertura revista Journal artículos: 1 características empíricas de estrategias de comercio dinámico: el caso de los fondos de cobertura, con William Fung, Revista de Estudios Financieros. 10 (1997), 275-302. Resumen. Abstracto. Archivo PDF . Resumen: Este es el primer artículo sobre los fondos de cobertura publicados en una revista académica arbitrada. En este artículo, nos muestran que la rentabilidad de los fondos de cobertura son muy diferentes de retornos de los fondos mutuos. Además, los rendimientos de fondos de cobertura son muy heterogéneos - los cinco primeros componentes principales pueden explicar rougly 45 de la variación de la sección transversal. 2 Supervivencia Sesgo y Estilo de inversión en las devoluciones de llamadas a la acción, con William Fung, Diario de Gestión de la Cartera. 24 (1997), 30-41. Resumen. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: En este artículo, nos encontramos con que la tasa de desgaste de los fondos gestionados por los asesores de comercio de productos básicos (CTA) son superiores a las de los fondos de inversión. Sin embargo, tanto suriving y los fondos disueltos muestran patrones de retorno a opciones similares con respecto a los mercados de valores globales. 3 ¿El análisis de varianza media aplicable a los fondos especulativos con William Fung, Economic Letters. 62 (1999), 53-58. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: Mientras rendimientos de los fondos de cobertura tienen distribuciones no normales, por lo que el modelo de media-varianza estándar no son aplicables. Sin embargo, se muestra que el análisis de varianza media conserva aproximadamente la clasificación de los fondos de cobertura basado en las funciones de utilidad estándar. 4 Una cartilla en los fondos de cobertura, con William Fung, Revista de Finanzas empírica. 6 (1999), 309-331. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: El artículo propone un modelo de negocio para los fondos de cobertura para explicar su deseo de mantener el secreto y las características de riesgo compartido entre gestores e inversores. También se discute cómo el empleo de métodos estadísticos para modelar los factores de riesgo en las diferentes estrategias de fondos de cobertura. 5 Características de rendimiento de los fondos de cobertura y fondos de CTA: naturales versus espurias sesgos, con William Fung, Revista de Análisis Financiero y cuantitativo. 35 (2000), 291-307. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: Este artículo examina diferentes sesgos en las bases de datos de fondos de cobertura, y se propone utilizar los fondos de fondos como una medida más precisa del rendimiento global de fondos de cobertura. 6 Medición del Impacto en el mercado de los fondos de cobertura, con William Fung, Revista de Finanzas empírica. 7 (2000), 1-36. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: En este artículo se estima la participación en fondos de cobertura durante una serie de eventos del mercado, desde la caída del mercado de valores en octubre de 1987 y la crisis asiática de divisas de 1997. Encontramos poca evidencia de que los fondos de cobertura de precios del mercado causadas sistemáticamente se desvían de los fundamentos económicos. 7 El riesgo en Hedge Fund Estrategias: Teoría y Evidencia de seguidores de tendencias, con William Fung, Revista de Estudios Financieros. 14 (2001), 313-341. Archivo PDF. Ganador del Premio Fischer Negro Memorial Fundación 1999 Robert J. Schwartz Memorial a la mejor comunicación en los fondos de cobertura. Se titulan las versiones anteriores de este documento: un riesgo enfoque neutral a la valoración de tendencia siguientes estrategias, Dinámica no lineal de tendencia siguientes estrategias. Resumen: En este artículo se modela la estrategia de seguimiento de tendencias de muchos fondos de materias primas y fondos de futuros gestionados utilizando straddles al pasado. Se demuestra que las carteras de straddles al pasado pueden explicar los fondos de tendencia-siguiente devuelve mejor que los índices de activos estándar. 8 puntos de referencia de rendimiento de los fondos de cobertura: Contenido de la información y evaluación de los sesgos, con William Fung, analista financiero Diario. 58 (2002), 22-34. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: Este artículo actualiza las estimaciones de los sesgos en las bases de datos de fondos de cobertura, y muestra cómo utilizar los fondos de fondos para medir con mayor precisión los rendimientos de los fondos de cobertura. 9 factores de estilo basadas en activos de los fondos de cobertura, con William Fung, analista financiero Diario. 58 (2002), 16-27. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: Este es el primer artículo de proponer a utilizar los precios de mercado de los valores negociados para crear puntos de referencia basados ​​en los activos de los fondos de cobertura. Se demuestra que la acción de casquillo pequeño, bonos de alto rendimiento, y las acciones de mercados emergentes pueden explicar una cantidad significativa de la variación de retorno en muchas estrategias de fondos de cobertura. 10 El riesgo en los estilos de los fondos especulativos de renta fija, con William Fung, Diario de renta fija. 12 (2002), 6-27. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: En este artículo se muestra que los fondos de cobertura de renta fija suelen tener exposición a los diferenciales de tasas de interés, tales como los diferenciales de crédito, los diferenciales de la hipoteca, etc. Mediante la vinculación de las estrategias de fondos de cobertura de renta fija a los diferenciales de tasas de interés, podemos modelar el funcionamiento de estas estrategias cuando untar son más volátiles, como en la década de 1970. Esto no se puede hacer usando la corta historia de los fondos de cobertura en la década de 1990, cuando la volatilidad propagación es mucho menor. 11 Hedge Fund Puntos de referencia: Un enfoque basado en riesgos, con William Fung, analista financiero Diario. 60 (2004), 65-80. archivo PDF (última versión antes de su publicación). En este trabajo se ha recibido un premio CFA Institute Graham y Dodd de Excelencia para el año 2004. Resumen: El artículo propone un modelo de siete factores para los fondos de cobertura. Se utilizan dos factores de capital (de la investigación sobre los fondos de cobertura de capital), dos factores de bonos (a partir de la investigación sobre los fondos de cobertura de renta fija), y tres factores de seguimiento de tendencias (de la investigación sobre fondos de materias primas y fondos de futuros gestionados). Estos siete factores pueden explicar hasta el 80 de la variación devolución de los fondos de fondos y diversos índices de fondos de cobertura. 12 Extracción de Alfas portátiles de los fondos de cobertura de capital a largo cortas, con William Fung, Diario de Gestión de Inversiones. 2 (2004), 57- 75. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Reproducido en H. Gifford Fong (ed.), El mundo de los fondos de cobertura: Características y análisis. Nueva Jersey: World Scientific, 2005, 161-180. Resumen: En este artículo se muestra que los fondos de cobertura a largo corto de capital tienen alfa significativo en relación con los factores convencionales (por ejemplo SampP 500), así como los factores alternativos (por ejemplo, acciones de pequeña capitalización tapa de mayor). Estas alternativas pueden ser alfas extracción mediante la cobertura de los principales factores de riesgo. Los volúmenes de conferencias, capítulos de libros, ponencias invitadas: 13 ¿Los fondos de cobertura perturbar los mercados emergentes, con William Fung y Konstantinos Tsatsaronis, Brookings Papers-Wharton sobre los servicios financieros. 2000, 377-421. archivo PDF (última versión antes de publcation). Resumen: En este artículo se proporciona estimaciones cuantitativas detalladas de la participación en fondos de cobertura durante la crisis monetaria asiática de 1997. Se demuestra que las posiciones de fondos de cobertura son sólo una pequeña parte de las apuestas especulativas mucho más grandes tomadas por los inversores en este episodio. Por sí mismas, las posiciones de fondos de cobertura no podrían haber superado la capacidad de los bancos centrales de Asia para mantener su régimen de tipo de cambio. 14 Los riesgos en estrategias de hedge funds: Alfas alternativos y otros Betas, con William Fung, de Lars Jaeger (ed), la nueva generación de gestión de riesgos para los fondos de cobertura y fondos de capital privado. Londres: Euromoney Institutional inversores PLC, 2003, 72-87. archivo PDF (última versión antes de su publicación). Resumen: Este artículo monedas de los términos alfa y beta alternativa alternativo. Consideramos que las betas estándar para ser la exposición a los long-only factores de riesgo habituales, tales como acciones y bonos. beta alternativa se refiere a la exposición a factores de larga cortas o de seguimiento de tendencias de riesgo, como acciones de pequeña capitalización tapa de mayor, los diferenciales de crédito, y la vista al pasado estudió extiende a ambos lados de Fung y Hsieh (RFS, 2001). alfa alternativa se refiere a la alfa con respecto a estos (alternativas) factores de riesgo. 15 Los fondos de cobertura: Una Industria en su adolescencia, con William Fung. Archivo PDF. Banco de la Reserva Federal de Atlanta Economic Review, 2006 (cuarto trimestre), 91, 1-33. Resumen: En este artículo se presenta un resumen de la investigación de fondos de cobertura durante los últimos 10 años. Se hace hincapié en los sesgos en las bases de datos de fondos de cobertura y los factores de estilo basados ​​en activos para modelar el riesgo de estrategias de fondos de cobertura. Atribución de los resultados y análisis del estilo: de fondos de inversión de los fondos de cobertura, con William Fung, archivo de 1996. PDF. Los fondos de cobertura: Rendimiento, el riesgo y la formación de capital, con William Fung, Narayan Naik, y Tarun Ramadorai. Archivo PDF. Revista Patrocinador del Plan, Julio-Agosto 1998 Qampa: Cobertura para la Diversificación, por Gregory J. Millman. Barrons, 27 de marzo de 2006. Cualquier persona ve aquí Alfa por Jack Willoughby. Reviewing los fondos de cobertura literatura II: fondos de cobertura y devuelve control de riesgos Características Izidin El Kalak a. , Alcino Azevedo b. , Robert Hudson. Doctor en Filosofía. do. . una Escuela de Negocios de la Universidad de Kent, Reino Unido b Aston Business School, Reino Unido c casco University Business School, Reino Unido recibidos1 de septiembre de 2016, se aceptaban 12 de septiembre de 2016, disponible en línea el 21 de septiembre de 2016Abstract Este documento resume la literatura sobre los fondos de cobertura (HFS) Desarrollado en las últimas dos décadas, en particular la que se refiere a las características de gestión de riesgos (una pieza de acompañamiento investiga las características de gestión de los fondos de cobertura). Se analizan los éxitos y las deficiencias hasta la fecha en el desarrollo de marcos y herramientas de gestión de riesgos más sofisticados para medir y vigilar los riesgos de alta frecuencia, y la evidencia empírica sobre el papel de los fondos de cobertura y su comportamiento de inversión y las prácticas de gestión de riesgos sobre la estabilidad del sistema financiero . También clasifica la literatura HF teniendo en cuenta las aportaciones más recientes y, en particular, los desarrollos normativos posteriores a la crisis financiera de 2007. Clasificación JEL Palabras clave Los fondos de cobertura y vuelta características características de gestión de riesgos copian 2016 Elsevier Inc. Todos los derechos reservados. Nota para los usuarios: pruebas corregidas son los artículos en la prensa de que contienen las correcciones de autor. detalles de citación finales, por ejemplo, números de volumen y / o número de emisión, año de publicación y la página, todavía tienen que ser añadido y el texto pueden cambiar antes de la publicación final. Aunque pruebas corregidas no tienen todos los detalles bibliográficos disponibles, sin embargo, que ya pueden ser citados con el año de la publicación en línea y el DOI. de la siguiente manera: autor (s), título del artículo, la publicación (año), DOI. Por favor, consultar referencia a las revistas de estilo para el aspecto exacto de estos elementos, abreviatura de nombres de revistas y uso de puntuacion. Cuando se le asigna el artículo final de volúmenes / números de la publicación, el artículo en la versión de prensa será eliminado y la versión final se publicará en los volúmenes / publicados cuestiones asociadas de la publicación. La fecha en que el artículo se hizo por primera vez disponible en línea se llevará a over. Empirical Características de estrategias de comercio dinámico: el caso de los fondos de cobertura William Fung armas David A. Hsieh Duke University - Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke - Departamento de Economía de la Oficina Nacional de Economía Investigación (NBER) revisión de estudios FINANCIEROS, vol. 10, No. 2 Resumen: Este artículo presenta algunos nuevos resultados en un conjunto de datos sin explorar establecidos en el rendimiento de los fondos de cobertura. Los resultados indican que los fondos de cobertura siguen estrategias que son drásticamente diferentes de los fondos de inversión, y apoyan la afirmación de que estas estrategias son muy dinámicas. El documento encuentra cinco estilos de inversión dominantes en los fondos de cobertura, los cuales, cuando se añade a Sharpes (1992) activo factor de clase del modelo, pueden proporcionar un marco integrado para el análisis de estilo de ambas estrategias comerciales dinámicos comprar y mantener y. Clasificación JEL: G12 Fecha de publicación: Abril 23, de 1997 Cita sugerida armas, William Fung y Hsieh, David A. Características empíricos de estrategias de comercio dinámico: el caso de los fondos de cobertura. Revisión de los estudios FINANCIEROS, vol. 10, N ° 2. Disponible en SSRN: ssrn / abstract8307 Contacto Características InformationEmpirical de estrategias de negociación dinámica: El caso de los fondos de cobertura quotBecause fondos de cobertura están sujetos a poca regulación, pueden usar su discreción para reducir o tomar ventaja de un shock de liquidez. Como Fung y Hsieh (1997) muestran, añadiendo cinco estilos dominantes de inversión utilizados por los fondos de cobertura de Sharpex27s (1992) activo modelo de factores clase proporciona un marco integrado para un análisis de estilo de estrategias de negociación dinámicas. La evidencia también muestra que las estrategias comerciales dinámicas afectan a la exposición de cobertura de riesgo del fondo. quot Mostrar Ocultar resumen Resumen Resumen: Se estudia la distribución de alto momento de retornos de los fondos de cobertura e identificar los factores que impulsan el riesgo de alto momento. Utilizando los resultados mensuales de los fondos de cobertura, encontramos una fuerte correlación entre los cuatro primeros momentos de retornos (es decir, media, desviación estándar (SD), asimetría, y curtosis) y diferentes características de los fondos, tales como el apalancamiento, la liquidez, los incentivos y estrategia - factores relacionados. Encontramos que después de controlar otros factores, los factores relacionados con incentivos y una estrategia específica fundx27s cobertura tienen el mayor impacto en la distribución de los retornos de los fondos. La evidencia también sugiere que los inversores asignan a través de las características de los fondos de cobertura, mientras que un mayor énfasis en las estrategias de recaudación y los factores de incentivos. - Texto completo del artículo Oct el año 2016 H Kent Baker, Imed Chkir Samir Saadi valor Ligang Zhong quotThe de esta cartera de opciones de compra se incrementa con el aumento de la volatilidad del valor HF y los MFH ejercer estas opciones si, al vencimiento de las opciones, la valor de los activos gestionados supera el precio de ejercicio de las opciones (IF) de llamada 7. Fung y Hsieh (1997) encuentran que cuando la IFC está fuera del dinero, es decir, el valor HF actual está por debajo del precio de ejercicio de la llamada subyacente opciones, restricciones contractuales, y las preocupaciones de reputación pueden impedir que los gestores de riesgo cada vez mayor. Parece ser que, una vez que una buena reputación se basa, HFM tienden a preservar siguiendo las estrategias de gestión de menor riesgo. quot Mostrar Ocultar resumen Resumen Resumen: En este trabajo se resume la literatura sobre los fondos de cobertura (HFS), desarrollado en las últimas dos décadas, en especial la que se refiere a las características de gestión (una pieza de acompañamiento cubre las características de gestión del riesgo de los fondos de cobertura). Clasifica, la literatura actual HF, lo que sugiere qué problemas críticos han sido quot quot resuelto, y que los problemas no se han abordado todavía adecuadamente. También se analizan los efectos de la regulación financiera pasado y las perspectivas para el efecto de la nueva regulación financiera en la industria de alta frecuencia y de sus métodos de funcionamiento y gestión de riesgos, y sugiere nuevas vías de investigación. Además, pone de relieve la importancia de las características de gestión de rendimiento de HF, y los éxitos y las deficiencias hasta la fecha en el desarrollo de herramientas de gestión de riesgos relacionados con HF-más sofisticados. JEL Código de clasificación: G20, G23-Sep texto completo del artículo el año 2016 Internacional de Investigación del Alcino Azevedo quotPositive curtosis se caracteriza por una forma de pico, o curtosis negativa indica la distribución leptocúrticas una distribución relativamente plana. Las distribuciones con altos niveles de curtosis son conocidos como grasa de cola y son no gaussiana (Fung amp Hsieh, 1997). quot Mostrar Ocultar resumen Resumen Resumen: Se han realizado intentos pgtMany para resolver el puzzle prima a término con poco o ningún éxito. El mercado global de divisas es considerado el más eficiente de la información y transparente de todos los mercados financieros ya que demuestra un equilibrio entre una y sub-reacción a la información con notable consistencia. La hipótesis del mercado eficiente defiende los inversores no pueden superar sistemáticamente un punto de referencia ya que todos los inversores tienen acceso a la misma información. Por lo tanto, la tasa a largo plazo de retorno esperada para las monedas es esencialmente cero. El Arbitrage Pricing Theory afirma rendimientos de las inversiones son aleatorios. Como tal, los comerciantes no pueden hacer uso de las monedas minusvalorados. La afirmación de descubierta Tasa de interés de paridad es que la varianza binacional tasa de interés es igual a la diferencia esperada del tipo de cambio. En este trabajo se hace las siguientes preguntas: ¿existe persistencia alfa en los fondos de operaciones de arbitraje de divisas o son sus retornos en exceso simplemente una colección de comportamiento biaseslt / p texto completo del artículo Ago el año 2016 Ian HudsonA cartilla sobre los fondos de cobertura Resumen En este trabajo, se proporciona una justificación de cómo los fondos de cobertura están organizados y una idea de cómo rendimiento de los fondos de cobertura se diferencia de los fondos de inversión tradicionales. Las diferencias estadísticas entre los estilos de fondos de cobertura se utilizan para complementar las diferencias cualitativas en la forma en que se describen las estrategias de fondos de cobertura. Se discuten los factores de riesgo asociados a los diferentes estilos de negociación. Damos ejemplos en los que es poco probable que capturar el riesgo de las inversiones de fondos de cobertura, donde los rendimientos son impulsadas principalmente por las estrategias dinámicas no lineales técnicas estadísticas lineales estándar. Palabras clave de clasificación JEL Autor correspondiente. Tel. 1-919-660-7779 Fax: 1-919-681-7961 Correo electrónico: david. a.hsiehduke. edu copia Copyright 1999 Elsevier Science BV Todos los derechos reservados. Las cookies son utilizados por este sitio. Para obtener más información, visite la página de cookies. Derechos de autor 2016 Elsevier BV o sus licenciatarios o colaboradores. ScienceDirect es una marca comercial registrada de Elsevier BV